持有人急了

近日，长安基金旗下长安裕盛灵活配置混合基金（简称“长安裕盛”）引起不小关注。起因是该基金成立5年多以来，累计亏了23%，跑输业绩比较基准近20个百分点，同类排名也在倒数之列（1452/1476），因此有人将其放入“基民避坑指南”系列。天天基金显示，该基金成立5年多时间中，有4年的业绩都不及同类产品的平均值。以最近的2022年、2021年为例，该基金分别亏损26.35%、18.29%，而同期同类产品平均收益分别为亏损15.39%、盈利10.29%。此外，在2020、2019两个盈利年份，其收益也均低于同类产品的平均表现。从最近的业绩来看，截至7月6日，今年以来该基金累计跌幅达14.94%，同类产品收益均值约0.44%，同类排名中依然垫底（2195/2261）。这就不难理解基金持有人对该基金的抱怨了。「市界」注意到，在某财富平台评论区，该基金持有人哀嚎一片：“第一次被一个基金弄的不知所措”“何时到你大涨？”“这基是不是废了？”长安裕盛何以至此？从其重仓股来看，新能源产业链行情走低是其收益不及预期的直接原因。一季度显示，长安裕盛“继续看好新能源车产业链上游的潜在投资机会”，前十大重仓股包括天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源等企业。不过，截至7月6日，该基金前十大重仓股中有九只个股股价今年以来都出现了下滑，其中融捷股份今年内股价一度下跌超32%。要知道，其前十大持仓占比为79.49%，这就不难理解该基金收益跑不赢大市了。长安裕盛业绩之所以跌跌不休，也与其基金经理的频繁更换有关。在成立5年多的时间里，长安裕盛已历经6位基金经理。而现任基金经理为袁苇，任职近2年以来，在该只基金上的任职总回报为-42.92%。实际上，不仅长安裕盛的业绩差，袁苇掌管的另外几只基金收益表现也一般，去年还一度“霸占”跌幅榜。天天基金显示，截至7月5日，这6只基金的收益在同类产品中均排在后10%，其中长安鑫禧在同类产品的收益表现排在后3%。而在去年12月的混合型基金跌幅榜前7名中，袁苇管理的基金全部入席，可谓“霸榜”。据中国经济网报道，在去年12月的混合型基金跌幅榜前7名中，长安基金旗下产品占据6席，且均跌逾13%。具体来看，跌幅榜前4名为长安裕盛混合C、长安裕盛混合A、长安鑫禧混合C、长安鑫禧混合A，单月跌幅分别为13.35%、13.34%、13.33%、13.31%，这4只基金均由袁苇独立管理。此外，长安鑫兴混合C、长安鑫兴混合A也下跌13.22%、13.21%，排在跌幅榜第6、第7名，这两只基金也有袁苇参与管理。

背靠千亿私募

长安基金成立于2011年9月，其第一大股东为资产管理规模近2500亿元的长安国际信托股份有限公司，持股29.63%；此外，千亿私募景林资产的创始人蒋锦志旗下的杭州景林景淳企业管理合伙企业（简称“杭州景林景淳”）是其第二大股东，持股25.93%，如此股东背景，妥妥的背靠大树。值得一提的是，蒋锦志旗下杭州景林景淳持有长安基金股份的过程颇为曲折，最早可追溯至8年多之前。2015年2月，借长安基金增资之机，上海景林投资发展有限公司出资7000万元成为长安基金第二大股东。2017年12月，上海景林投资发展有限公司将其持有的长安基金25.93%的股权转让给了杭州景林投资管理合伙企业（有限合伙），也就是现在的杭州景林景淳。不过，这样的背景也没能让长安基金摆脱规模瓶颈，成立近12年，规模仍不满150亿元。截至今年一季末，其在管基金规模为149.42亿元，数量为50只（A类C类分开计算），平均每只产品规模不足3亿元。在这50只产品中，混合型基金产品最多为38只，单只产品的平均规模不到2亿元。此外，股票、债券和货币型基金产品也是如此，规模都不大。相比之下，同样成立于2011年的平安基金，早已跻身千亿梯队。目前，平安基金管理规模已达5423亿元。此外，与长安裕盛混合频繁更换基金经理一样，该基金公司近年来也频繁遭遇高管离任，成立12年已经历5任总经理。2023年4月15日，长安基金公告称，原总经理汪钦因个人原因提出离职，离职日期为4月14日。这距离其2021年1月担任长安基金总经理一职仅2年多，尚未满3年任职期。汪钦的继任者为公司原副总经理马成，他曾在泰信基金管理有限公司、申银万国证券有限公司、中国人保资产管理有限公司以及中航信托股份有限公司等企业担任过高管。2020年11月，马成加盟长安基金并担任副总经理职务。从基金公司的业绩来看，其规模瓶颈也制约着回报水平，再加上A股市场行情震荡，长安基金在去年亏损严重。据基金2022年年报披露，截至报告期末，长安基金旗下24只基金实现利润总额为-28.82亿元，其中，长安成长优选在2022年利润总额亏损8.8亿元，长安鑫盈亏损5.36亿元、长安裕隆亏损3亿元。不仅如此，作为一家中小规模基金公司，长安基金也面临着被股东“清仓式”减持，且股权受冷落的窘境。其现任第五大股东兵器装备集团财务有限责任公司（以下简称“兵器装备集团”），2021年底、2022年底曾两次在北京产权交易所挂出其全部持有的6.67%的股权，转让底价为3700万元，意图清仓。不过，挂出后该股权却无人问津，至今兵器装备集团仍持有长安基金6.67%股权。旗下产品连续多年跑输业绩比较基准，公司本身管理层更迭频繁、业绩表现差，又面临股东层面的“清仓减持”，长安基金如何突破中小公募发展困境？上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐指出，对于大多数中小基金公司而言，在发展初期由于缺乏较长的历史业绩、渠道资源与品牌亮点，发展会愈发艰难，而这些资源禀赋都需要时间的积累；同时由于公募行业竞争在不断地加剧，中小公司若没有特别的优势难以超越大公司的发展、最终遭遇规模的萎缩。因此中小基金公司必须要另辟蹊径，从而吸引更多的投资者。作者 | 路春锋编辑 | 韩忠强运营 | 解一帆